光大证券：美亚柏科（300188）-2021年中报点评：取证业务快速增长，加速新细分市场拓展

美亚柏科(300188)事件：公司发布2021年中报，上半年实现营业收入7.9亿元，同比增长29%；实现归属于上市公司股东的净利润809万元，同比增长116%；符合预期。电子取证增速超预期，毛利率大幅提升。电子取证上半年实现营业收入3亿元，同比增长47%，毛利率提升9.7pct，略超预期，主要由于取证航母类及手机取证类等毛利率较高的电子数据取证产品收入较去年同期增长。公司重点发布了“超级魔方”、“自助取证”、“区块链取证”、“分析大师”等新产品，持续保持电子数据取证行业龙头企业地位，并强化区县下沉，提升区县覆盖率。大数据业务有望在22年进入景气周期。大数据智能化收入2.56亿元，同比下降27%，主要是由于疫情等原因影响项目落地和实施；毛利率69.65%，同比提升19.55pct，主要由于软件占比上升所致。公司结合多年公安大数据成功建设经验，横向实现复制拓展，纵向实现分层解耦，逐步将数据中台能力由“公安大数据”拓展至“网络安全大数据”、“视频图像大数据”、“政法大数据”、“新型智慧城市大数据”、“企业大数据”等，满足国家对社会治理智能化的需求。2020年，疫情对国内网络安全管控行业整体产