国联证券：隆平高科（000998）-净利润同比改善，种子龙头基本面向好

隆平高科(000998)事件：8月27日，公司发布半年度报告：2021H1公司营收11.20亿元，同比下降1.06%；归母净利润为-5711.05万元，比上年同期减亏22.39%。投资要点：净利润同比改善显著，制种投入加大。利润表方面，2021H1公司营收11.20亿元，同比下降1.06%，其中水稻种子收入6.19亿元，同比增长16.52%；玉米种子收入1.60亿元，同比下降37.62%，主要原因在于受疫情及国家粮食安全政策影响，玉米种子年前发货量增加；公司控制制种面积，部分销售品种供不应求。公司销售毛利率为40.87%，同比下降2.66pct；期间费用率37.19%，同比下降8.56pct，主要原因是汇率变动、汇兑收益增加。公司销售净利率为-1.27%，同比下降0.22pct；归母净利润为-5711.05万元，比上年同期减亏22.39%，净利润同比改善。现金流量表方面，经营现金净流量同比下降951.59%，主要是报告期预付制种款增加以及去年同期收回农业服务应收款项较多。玉米价格高位、种植结构调整周期启动，玉米种子将迎量价齐升。1）8月20日，22省玉米平均价2.84元/千克，同比增长