国联证券：中国汽研（601965）-技术服务业务高增长，数据与品牌将是护城河

中国汽研(601965)事件：公司发布2021半年度报告：报告期内营业收入18.01亿元，同比增长16.87%;归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长32%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.41亿元，同比增长28.64%;基本每股收益0.27元；ROE（摊薄）为5.21%。投资要点：技术服务业务收入高增长，占总营收达到48.60%，提升6.61pct。上半年，汽车技术服务业务实现收入8.75亿元，同比增幅35.26%，主要原因一是传统检测业务深挖新老客户，强化自身资质和能力建设，实现业务量稳步提升；二是新能源、智能网联及风洞业务聚焦产能释放和市场布局，完善市场体系建设，业务开拓取得初步成效。技术服务业务毛利高，推动公司毛利率达到29%，提升4.21pct。上半年，公司销售、财务、管理费用率分别为1.9%、-0.51%、10.12%，同比变化为-0.18pct、0.32pct、2.07pct。管理费用上升主要是职工薪酬与股权激励成本上升；研发费用率达到4.11%，同比提升1.46pct。这体现了公司推进技术服务升级，实现从装备资质驱动向软实力驱动发展的决心。技术