华源证券：北交所周观察第七十八期：5月权重股持续承压但次新股表现亮眼，关注调入北证50指数标的+超跌稀缺性标的-260531

投资要点： 2026年5月北证50/北证专精特新指数分别下跌6%/4%，跑输创业板50和科创50指数。北交所整体行情出现阶段性回调，但次新股板块表现亮眼，2026年5月有20家公司涨幅超过10%（7家为2026年新上市公司），其中鸿仕达、惠丰钻石、海达尔、戈碧迦、恒太照明、昆工科技、赛英电子、中科仪、创达新材、天马新材和凯德石英等11家公司涨幅超30%，主要为电子、机械等产业链公司。从成交情况来看，2026年5月日均成交额回升到236亿元，2026年5月北交所月换手率45%。从估值来看，截至2026年5月29日，北证A股PE（TTM，剔除负值）40倍，北证A股最新估值达到创业板估值的82%，科创板估值的44%。从2023年年初至今数据来看，北证A股相较于创业板估值的均值为8.6折，北证A股相较于科创板估值的均值为6.1折左右，当前处于历史估值中枢的下方。此外，北京证券交易所和中证指数有限公司对北证指数样本股及备选名单进行定期调整，将于2026年6月15日正式生效。本次为北证50指数今年第二次调整，调入的公司为锦华新材、三协电机和科力股份；本次为北证专精特新指数今年第一次调整，本次北证专