华西证券：中国汽研（601965）-业绩表现持续向上 检测龙头扬帆起航

中国汽研(601965)事件概述公司发布2021年半年报：2021H1实现营收18.01亿元，同比+16.9%；归母净利润2.62亿元，同比+32.0%；扣非归母净利润2.41亿元，同比+28.6%。其中，2021Q2实现营收9.61亿元，同比-8.4%；归母净利润1.44亿元，同比+5.4%；扣非归母净利润1.27亿元，同比-0.5%。分析判断:技术服务拉升毛利21H1净利同比+32%营收方面，2021H1公司整体实现营收18.01亿元，同比+16.9%，主因第一大主营业务技术服务业务深挖新老客户带来业务量提升。其中2021Q2实现营收9.61亿元，同比-8.4%，环比+14.5%，同比下滑我们判断主因专用汽车业务增质提效导致收入略降。利润方面，2021H1公司主营业务毛利率29.7%，同比+7.1pct，环比+1.5pct，同比大幅提升主因毛利水平更高的技术服务业务营收占比提升，至此2021H1公司实现归母净利2.62亿元，同比+32.0%，其中2021Q2归母净利1.44亿元，同比+5.4%，环比+21.9%。费用方面，2021Q2公司销售、管理、研发、财务费率分别+2.3%/+