光大证券：浪潮信息（000977）-2021年半年报点评：利润增长超预期，盈利能力持续提升

浪潮信息(000977)事件：公司发布2021年半年报：上半年实现收入286亿元，同比减少5.72%；实现归母净利润8.03亿元，同比增长97.99%；实现扣非后归母净利润7.06亿元，同比增长98.75%，利润增长超预期。去年同期收入基数影响上半年收入增长，盈利能力进一步提升：上半年收入同比减少5.72%，主要受疫情影响，互联网企业集中增加服务器采购导致了去年同期的高基数，同时受海外疫情影响，今年国外需求有所下降。分季度来看，Q1和Q2分别增长3.82%和-11.34%，去年Q2基数较高。上半年公司整体毛利率13.39%，相比去年同期大幅增长1.51个百分点，主要是因为公司高毛利率的政府等行业客户的收入占比提升，此外，受缺芯影响，服务器整体价格有所上升，毛利率随之提升。上半年公司期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别较去年同期变化+1.52、+0.60、+0.34、+1.13和-0.55个百分点，整体费用率有所提升，主要系因为去年受疫情影响，各项费用投入较少。公司归母净利润增速明显快于收入增速，一方面受益于毛利率大幅提升，另一方面受益于资产减值损失和信用减值损