东方证券：新强联（300850）-风电轴承销售增长，产品结构持续优化

新强联(300850)公司发布2021半年报。2021H1公司实现营业收入12.6亿元（同比+132.48%），实现归母净利润1.75亿元（同比+74.73%），扣非净利润2.23亿元（同比+123.82%）；其中，2021Q2公司实现营业收入6.99亿元（同比+75.93%，环比+24.50%），归母净利润1.02亿元（同比+39.96%，环比+40.35%），扣非净利润1.23亿元（同比+69.87%，环比+23.78%）。符合业绩预期。核心观点风电轴承销售持续增长，对冲原材料价格上行压力。在原材料价格上行背景下，公司2021H1毛利率28.49%（同比-5.04pct，环比-0.81pct）,其中Q2毛利率29.43%，（同比-3.77pct，环比-2.12pct）。随着公司产品市场认可度提升，叠加稳步扩产节奏，公司销售维持快速增长，公司2021H1风电类产品营收达10.37亿元（同比+146.81%），风电类产品毛利率28.77%（同比-6.28pct）。产品出货结构持续优化，坚定产业一体化战略。国内高技术附加值风电轴承市场（例如：大功率主轴轴承）长期由外资品牌掌控（例如：SK