信达证券：晶瑞电材（300655）-电子材料领军，步入国产替代机遇期

晶瑞电材(300655)晶瑞电材：蓄势待发的国产电子化学品领军。晶瑞电材是一家专注微电子化学品的高新技术企业，主要经营光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料和基础化工材料。凭借强大的研发实力和优异的产品质量，公司与海内外知名厂商建立了稳定良好的合作关系，主要客户包括中芯国际、华虹宏力、长江存储、合肥长鑫、三星环新、宁德时代等。财务方面，公司业绩稳定成长，2016-2020年，公司营收由4.40亿元增至10.22亿元，年复合增速24%。分业务来看，公司光刻胶、超纯化学品和锂电材料三大主营业务分别占总营收18%、20%和34%，合计七成以上。公司持续投入研发资源，研发能力取得长足进步。2020年公司研发投入3384.7万元，共拥有专利72项，其中发明专利45项。2020年下半年，公司投资约1.5亿元购置ASML1900Gi型光刻机及配套设备，满足90-28nm芯片的ArF光刻胶研发。此外，公司积极引入行业核心人才，近期邀请原东京应化中国区部长陈韦帆先生担任光刻胶事业部总经理，有望进一步提高公司在高端光刻胶的研发及市场推广的速度。光刻胶：亟待国产化的半导体核心材料。光刻胶是一种具有光化学