光大证券：科力尔（002892）-2021年半年报点评：产销量再创新高，毛利率短期承压

科力尔(002892)要点事件：公司发布2021半年报，2021上半年营收6.59亿元，同比+70.75%，归母净利润0.44亿元，同比+1.20%。若扣除计提的专项奖金和股权激励成本531.25万元，归母净利润增长13.47%。点评：各事业部产能释放，产销量再创历史新高。公司持续扩大投资，在永州、东莞、深圳三地陆续新设生产基地，产能同比增加50%左右。2021年H1，智能家居类产品营收4.68亿元，同比+59.1%，毛利率16.2%，同比-6.95pct；健康与护理类产品营收1.1亿元，同比+162%，毛利率9.88%，同比+2.31pct；运动控制类产品营收0.6亿元，同比+46.3%。积极应对原材料大幅上涨和人民币升值，毛利率承压。2021年H1，人民币对美元平均汇率约为6.46，同比2020年上半年的汇率升值约8.89%。国内铜、铝、锌现货均价分别同比上涨49.2%、31.6%、29.1%。受大宗金属材料价格上涨和人民币升值的影响，销售价格调整有一定的延后性，2021年H1综合毛利率19.01%，同比-4.9pct。公司通过提高产品销售价格、优化设计降低成本、远期合约锁汇锁铜、