国联证券：科博达（603786）-电机控制和海外业务增长强劲，新品蓄势待发

科博达(603786)事件：8月26日，公司发布了2021年度中期报告，上半年实现营业收入14.58亿元，同比增长17.83%；实现归属于上市公司股东净利润2.30亿元，同比增长10.46%。投资要点：Q2营收略低于Q1。上半年，毛利率提升，研发费用增加50%受全球汽车芯片缺货等因素影响，公司Q2营收、净利润分别为7.01、1.09亿元，略低于Q1的7.57、1.22亿元。2021年1H，公司产品毛利率为35.64%，同比提升0.63pct，净利润率为17.03%，同比下降1.86pct。其中，销售费用率为1.73%，下降1.43pct。管理费用率为14.99%，上升2.2pct，主要系人力成本及装修摊销费用增加。财务费用率为0.53%，上升1.21pct，主要系汇率变动影响。研发投入达到1.41亿元，营收占比达到9.67%，同比增长50%。电机控制和海外业务增长强劲，产品品类扩张与客户拓展初显上半年，公司电机控制系统业务实现营收3.82亿元，同比增长44.10%。国六排放产品销售实现150%以上增长。公司海外业务实现营收5.54亿元，同比增长42.88%，宝马尾灯控制器、福特大灯控制