光大证券：深高速（600548）-2021年中报点评：收费公路业务恢复增长，收购湾区发展提升盈利能力

深高速(600548)事件：公司发布2021年上半年业绩。公司21年上半年实现营业收入约42.1亿元，同比增长143%（调整后）；实现归母净利润约12.2亿元，同比增长2215%（调整后）；实现扣非归母净利润约11.9亿元，较上年同期（亏损0.12亿元）扭亏为盈。公司2021年半年度不分红派息。收费公路业务恢复增长。虽然今年2月、5月国内疫情反复对公司运营公路的车流量带来一定负面冲击，但随着国内宏观经济复苏并进入平稳，公司运营的收费公路营运表现已基本恢复正常。21年上半年，公司控股的收费公路（剔除外环项目、龙大高速）的日均合计车流量较19年同期增长20.2%，日均路费收入较19年同期增长4.1%；另外加上外环一期的通车和龙大高速的并表，公司21年上半年收费公路业务实现营业收入27.8亿元，较19年同期增加26.2%。收费公路业务毛利率同比快速恢复。公司21年上半年收费公路业务毛利率为50.11%，较20年同期增加40.54pct，但较19年同期下降2.15pct，主要还是受到了收费计费标准调整以及收费政策变化对公司带来负面影响。收费公路项目储备丰富，收购湾区发展将提升盈利水平。公司机荷