东吴证券：恒逸石化（000703）-2023年三季报点评：Q3业绩承压，静待下游需求修复

恒逸石化(000703)投资要点事件：公司发布2023年三季报，实现营收1015亿元，同比-18%，归母净利润2.1亿元，同比-84%，扣非净利润1.9亿元，同比-86%。其中23Q2单季度，实现归母净利润1.3亿元，同比扭亏为盈、环比+216%，扣非净利润1.2亿元，同比扭亏为盈、环比+82%，业绩表现低于预期。长丝景气修复，但经营端仍受到亚运会因素扰动。1）根据Wind统计，Q3期间POY/FDY/DTY售价分别为6817/7329/8106元/吨，环比分别+202/+148/+275元/吨，行业理论盈利为38/90/208元/吨，环比分别+60/+20/+116元/吨。2）但与此同时，受亚运会影响，9月期间萧绍地区部分聚酯装置降负，公司旗下逸暻及聚合物两家工厂受到影响。3）展望后市，长丝投产已进入尾声，24年起行业新增产能明显减少，行业供需关系有望持续修复。瓶片及PTA承压运行，对公司业绩形成拖累。1）根据Wind统计，Q3期间PTA/瓶片售价为6014/7076元/吨，分别环比+140/-158元/吨，行业理论盈利为-192/-80元/吨，分别环比-154/-196元/吨。2）