华西证券：均胜电子（600699）-缺芯扰动Q2利润承压 汽车电子业务发力

均胜电子(600699)事件概述公司发布2021年半年报：2021H1实现营收236.50亿元，同比+15.2%；归母净利润2.69亿元，去年同期亏损5.39亿元；扣非归母净利润3.00亿元，去年同期亏损0.55亿元。其中2021Q2实现营收113.63亿元，同比+36.7%；归母净利润0.47亿元，去年同期亏损5.99亿元；扣非归母净利润0.60亿元，去年同期亏损3.32亿元。分析判断:芯片短缺+原材料涨价扰动21Q2利润承压2021H1公司实现营收236.50亿元，同比+15.2%，考虑到2021年均胜群英出表，若剔除相关影响则营收同比+24%。分季度来看，2021Q2公司实现营收113.63亿元，同比+36.7%，环比-7.5%，我们判断主要受全球芯片短缺及海外疫情影响。分业务来看，汽车安全、汽车电子业务2021H1营收分别173.4、60.6亿元，同比分别+19.2%、+43.5%，汽车电子业务成长性显著。利润方面，2021Q2主营业务毛利率11.1%，同比+1.7pct，环比-4.3pct，我们判断主要受缺芯+原材料涨价影响，汽车安全业务毛利率降低，致使2021Q2公司归母净