光大证券：江苏银行（600919）-2021年半年报点评：营收盈利增速均破20%，奠定头部城商行坚实基础

江苏银行(600919)事件：8月24日，江苏银行发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入307.37亿，YoY+22.7%，归母净利润101.99亿，YoY+25.2%。加权平均净资产收益率13.2%。点评：营收、盈利增速双双突破20%。2021年上半年江苏银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为22.7%、26.4%、25.2%，增速较Q1分别提升5.6、5.2、2.4pct。其中，Q2单季归母净利润同比增长27.8%，增幅较Q1提升33pct。截至8月24日，江苏银行是已披露半年报业绩的上市银行中，唯一一家营收、盈利增速均突破20%的机构。从主要业绩贡献因子来看：规模对业绩贡献度为29.6%，较Q1提升2.71pct；息差贡献度为36.6%，较Q1下降0.4pct，非息收入贡献度为1%，较Q1提升14.37pct；上半年信用减值损失增长105.12亿，同比多增6.18亿，对盈利形成7.3%的负向贡献。资产扩张速度较快，贷款结构持续优化。上半年总资产、生息资产、贷款同比增速分别为14.7%、14.5%和17%，较2020年分别提升0.7、0.7和1.2pct。上半年贷款增