华西证券：今世缘（603369）-产品结构持续提升，疫情不影响公司全年目标完成

今世缘(603369)事件概述2021H1实现收入38.52亿元，同比+32.20%；归母净利13.35亿元，同比+30.92%；扣非归母净利13.33亿元，同比+31.26%；合同负债6.48亿元，同比-40.91%。其中，2021Q2实现收入14.56亿元，同比+27.32%；归母净利5.29亿元，同比+20.52%；扣非归母净利5.30亿元，同比+22.17%；合同负债1.66亿元，同比-79.41%。基本符合市场预期。分析判断:收入增长符合市场预期，次高端及以上产品增幅扩大。分产品来看，2021H1特A+类/特A类/A类分别实现收入25.29/10.12/1.60亿元，分别同比+49.74%/+12.79%/+2.96%，特A+类产品收入占比提升至65.68%，同比+7.70pct；B类/C类/D类/其他分别实现收入0.83/0.46/0.02/0.05亿元，分别同比-11.88%/-22.89%/-29.27%/-26.12%。其中，2021Q2特A+类/特A类/A类分别实现收入9.82/3.77/0.54亿元，分别同比+39.60%/+19.70%/-3.82%；B类/C类