华安证券：移远通信（603236）-经营管理效率改善，看好公司5G和车载模组放量

移远通信(603236)事件回顾：公司8月23日晚发布半年报，2021年上半年实现营收43.16亿，同比增速+72.82%，归母净利润1.33亿，同比增速+91.61%，扣非后1.21亿，同比增速+169.21%；单季度来看，Q2实现营收24.59亿，同比增速+67.58%，环比增速+32.50%，归母净利润0.73亿，同比增速+104.21%，环比增速+20.54%。在上游原材料供应紧张和成本上涨的背景下，公司业绩整体符合预期。行业景气度延续，公司凭借龙头地位有望持续提升市占率根据Counterpoint数据显示，2016-2020年全球物联网模组出货量由1.38亿片增长至2.65亿片，年复合增速17.72%，2021年Q1出货量同比增加50%，环比增加11%。随着车联网、工业互联网等高速率场景的充分挖掘，行业有望量价齐升。模组行业东升西落、龙头集中的格局不断演进，公司凭借研发、认证、规模、供应链和渠道优势，牢牢占据行业龙头地位，市场份额有望从25%左右提升至40%以上。毛利率承压，公司上游缺货涨价压力下半年有望缓解公司上半年销售毛利率18.07%，较去年同期减少2.28个百分点，Q