国海证券：扬农化工（600486）-事件点评：迎难而上，公司营收逆势增长

扬农化工(600486)事件：2021年8月23日，公司发布2021年半年报：公司实现营收66.82亿元，同比增长12.94%；实现归母净利润7.91亿元，同比-4.28%。经营活动产生的现金流量净额为9.23亿元，同比增长44.33%；加权平均ROE为12.64%，同比减少2.77个百分点。销售毛利率23.97%，同比减少2.87个百分点；销售净利率11.86%，同比减少2.13个百分点。其中，2021Q2，公司实现营业收入29.75亿元，同比+7.80%，环比-19.78%；实现归母净利润3.47亿元，同比-8.81%，环比-21.75%；经营活动产生的现金流量净额为4.57亿元，同比-22.37%，环比-1.88%；加权平均ROE为5.39%，同比减少1.47个百分点，环比减少1.83个百分点。销售毛利率24.58%，同比减少1.57个百分点，环比增加1.10个百分点；销售净利率11.68%，同比减少2.13个百分点，环比减少0.33个百分点。投资要点：难中求进，2021H1销售额同比增长15.9%公司优嘉三期项目于2020年下半年建成投产，2021年H1产能、产量同比增长。公司