财信证券：光线传媒（300251）-以小博大，电影市场复苏带动上半年业绩回暖

光线传媒(300251)事件：8月22日，公司发布2020半年报，上半年实现营收7.55亿元，同比增长191.37%；归母净利润4.85亿元，同比增长2255.45%；经营活动现金流净额2.8亿元，同比由负转正。拆分单季度看，2021Q2实现营收5.15亿元，同比增长1467.03%；归母净利润2.86亿元，同比增长3311.68%。以小博大，电影复苏带动上半年业绩回暖。分业务看，上半年：1）电影业务收入6.57亿元，同比增长616.04%，利润贡献大幅增长。报告期内，公司上映了4部电影，影片总票房为16.97亿元，其中《你的婚礼》斩获票房7.89亿元成为五一档票房冠军，再一次验证公司在“中低成本、高回报”的类型片上所具备的经验和优势。2)电视剧业务收入0.58亿元，同比下降62.04%，利润贡献有限，但《山河枕》《春日宴》《拂玉鞍》《大理寺日志》等多部剧集已与相关视频平台达成合作。3）经纪业务及其他收入0.40亿元，同比增长176.33%，整体增长迅速，也为公司带来了更多的影视业务、商务合作等资源和机会。4）其他财务指标：毛利率50.43%，同比增加17.42pct；投资收益1.57