中国银河：三协电机新股报告：控制电机龙头，将随行业持续成长-250828

三协电机(920100) 公司专注于控制电机领域，客户遍布多领域龙头企业。三协电机成立于2002年，是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业。公司自成立以来，专注于控制类电机的技术研发和创新，打造多系列、多场景适用的电机产品，根据下游客户不同应用场景的需求，设计、制造稳定、高效的运动控制电机，为客户提供完整、系统、可靠的运动控制解决方案。公司围绕控制类电机搭建了完善的电机产品体系，该体系包括步进电机、无刷电机、伺服电机产品及其配套的产品。目前，公司产品广泛应用于安多个细分领域的龙头企业客户开展稳定合作。 近几年公司业绩保持较快增长。2024年公司实现营业收入4.20亿元，同比增长16.05%；实现归母净利润分别为0.56亿元，同比增长15.82%。2020-2024年公司的营业收入和归母净利润的复合增长率分别为21.02%和26.40%。2025年上半年，公司实现营业收入2.56亿元，同比增长21.23%，实现归母净利润0.32亿元，同比增长12.25%，业绩继续保持较快增长。 公司高度重视技术创新，研发投入保持一定强度。公司高度重视技术创新。公司建立了一个经验丰富、水平过硬的高