光大证券：稳健医疗（300888）-2021年中报点评：健康生活消费品收入稳步增长、医疗耗材需求回落

稳健医疗(300888)高基数背景下收入和利润同比下滑、但较19年同期高增长公司2021年上半年实现营业收入40.60亿元、同比降2.87%，较19年同期增92.83%，实现归母净利润7.61亿元、同比降26.27%，较19年同期增230.98%，扣非净利润6.27亿元、同比降38.68%，较19年同期增181.70%。EPS为1.78元。分季度来看，2021Q1/Q2公司营业收入分别同比+52.97%、-33.58%，归母净利润分别同比+50.74%、-60.69%。健康生活消费品业务同比增21%，医用耗材收入回落、但较19H1仍有大幅增长收入分业务来看，2021年上半年医用耗材、健康生活消费品、全棉水刺无纺布收入分别占52.38%、44.10%、2.42%，占比分别同比-7.67PCT、+8.59PCT、-1.22PCT，拆分来看：医用耗材业务：上半年医用耗材业务实现收入21.27亿元、同比降15.28%，较19H1增245.50%；20年以来疫情影响致防护用品需求大幅波动。1）收入分渠道来看，国内医院/国内药店/电商/国内直销/境外销售占医用耗材业务收入的比例分别为28%、10%