光大证券：中国巨石（600176）-2021年半年度报告点评：盈利水平创历史新高，员工利益绑定业绩增长

中国巨石(600176)事件：中国巨石发布2021年半年度报告，公司2021H1实现营业总收入85.6亿，同增75%；实现归母净利润25.97亿，同增241%，公司半年度归母净利润创历史新高；其中单Q2实现营业总收入45.64亿，同增86%；实现归母净利润15.34亿，同增239%。点评：粗纱业务高景气度，Q2吨均价环比增长约13%。玻纤粗纱销量保持增长，新建产线陆续释放产能。21H1公司实现粗纱销量110.19万吨，同增21%，其中Q2销量约55万吨，同增10%。公司上半年玻纤粗纱销量增长，一方面受益于玻纤行业高景气度，另一方面受益于公司新建产线陆续投产贡献产能增量。公司桐乡总部智能制造基地粗纱二期年产15万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线于2020年6月9日点火；成都生产基地年产13万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线以及年产12万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线分别于2020年7月23日、9月20日顺利点火；2021H1，桐乡总部智能制造基地第三条年产15万吨粗纱生产线实现提前点火并达产达标；公司持续投产的新产线为销量增长提供了保障。推测公司当前玻纤粗纱产能约为220万吨，第四条年产15万吨粗纱生产线建设