光大证券：苏农银行（603323）-2021年半年报点评：盈利增速大幅提升，资产质量持续改善

苏农银行(603323)事件：8月19日，苏农银行发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入19.6亿，YoY+1.84%，归母净利润6.95亿，YoY+17.18%。加权平均净资产收益率11.32%（YoY+1.26pct）。点评：盈利增速大幅提升。2021年上半年苏农银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为1.84%、2.13%、17.18%，增速较Q1分别提升2.66、6.08、12.41pct。其中，Q2单季归母净利润同比增长25.77%，较Q1提升21pct。从主要业绩贡献因子来看：规模对业绩贡献度为29.4%，在所有因子中最高，较Q1提升0.5pct。拨备对业绩的贡献度为10.3%，较Q1下降4.5pct，主要由于去年拨备计提力度较大（2020上半年计提6.08亿，2021年上半年计提5.47亿），而今年不良率显著改善，使得信用成本率有所下降，拨备存在反哺利润空间。贷款增长速度较快。上半年总资产、生息资产、贷款同比增速分别为13.5%、14.4%和18.2%，较2020年分别提升2.79、3.67和3.02pct。上半年贷款增量为82.71亿，同比多增30.12亿，