国海证券：广电计量（002967）-中报点评：营收同比增长较快，看好公司长期盈利能力提升

广电计量(002967)营收同比增长较快，归母净利润同比减亏，但仍受疫情影响。公司2021年上半年实现营收8.25亿元，同比增长43.9%，订单增幅明显；归母净利润-1922万元，同比减亏3016万元。其中2季度单季实现营收5.17亿元，同比增长29.2%，实现归母净利润0.54亿元，同比减少19.2%。一方面，广东区域5-6月新冠疫情对公司总部的相关业务开展产生一定影响，部分订单滞后完成影响收入确认，但预计对全年影响较小；另一方面，公司人工成本增长较快，上半年管理费用为0.71亿元，占营收比重同比提升2.7pct（其中工资薪酬为0.5亿元，同比增长85.1%），职工薪酬增幅较大。从长期角度看，高端人才是检测行业核心竞争力之一，职工薪酬增加有助于构筑相关业务长期人才竞争优势。另外，公司技改投入增加，上半年折旧及摊销等固定成本增长较快对利润也产生一定影响。公司2021年上半年经营性现金流净额0.38亿元，同比增加3750万，主要系公司持续加强应收账款管理所致。军工业务取得显著突破，优势业务稳健成长，新兴业务持续发力。2021年上半年，公司电磁兼容检测业务及可靠性与环境试验业务分别实现营收