财信证券：道通科技（688208）-汽车智能诊断龙头，看好赛道高景气

道通科技(688208)事件：道通科技披露2021年半年度报告。2021年上半年，公司实现营业收入10.46亿元，同比增长75.80%；实现归属净利润2.31亿元，同比增长45.43%；实现扣非净利润1.93亿元，同比增长27.37%。汽车智能诊断龙头，季度增速创新高。道通科技专注于汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件领域，是专业的汽车智能诊断和检测、TPMS（胎压监测系统）和ADAS（高级辅助驾驶系统）产品及相关软件云服务综合方案提供商。受益于汽车电子化与智能化程度的不断提升，公司产品销量持续提高，2021年第二季度实现营收5.92亿元，同比增速达87.99%，创上市以来季度增速新高。盈利能力短期承压，但长期影响有限。公司上半年净利润增速低于营收增速，主要原因是：1）公司产品销售结构变化以及上游芯片涨价导致公司毛利率降低，剔除运输费科目变更影响后，公司上半年营业成本同比提高83.21%，按上年同期口径计算毛利率约为61.64%，同比降低1.55个百分点；2）公司股权激励费用对利润造成短期拖累，上半年产生股份支付费用约4600万元；3）公司在北美及欧洲市场的营收占公司总营收的69