华安证券：锐明技术（002970）-二季度业绩边际改善，商用车智能网联产业趋势不改

锐明技术(002970)主要观点：事件概况8月18日，锐明技术发布2021年半年度报告。2021H1公司实现营业收入8.42亿元，同比增长36.83%；实现归母净利润0.53亿元，同比下降38.40%；扣非归母净利润0.39亿元，同比下降40.22%。上半年业绩符合预期，Q2单季度业绩边际改善趋势显著营收方面，2021H1公司实现营业收入8.42亿元，同比增长36.83%；Q2单季度实现营业收入5.82亿元，同比增长51.6%；环比公司Q1营收2.61亿元，增长123%，边际修复趋势显著。毛利率方面，2021H1公司整体毛利率为37.62%，同比下降10.11pct，主要系公司原材料采购成本及工厂搬迁人工成本上升所致。费用率方面，公司费用跟随公司营收增长，费用率与去年同期基本持平。净利润方面，公司实现净利润0.49亿元，同比下降43.1%，主要系下游原材料涨价、公司工厂搬迁、人民币升值等多重因素叠加所致。我们认为，公司Q2单季度边际改善趋势显著，预计下半年增速有望持续回升。下游景气度回升，多个细分行业高增长技术、产业政策和刚性需求三重因素叠加整体疫情修复，公司下游行业景气度快速恢复。分