信达证券：倍轻松（688793）-Q2业绩维持高增，长期看好便携按摩仪赛道

倍轻松(688793)事件：公司2021H1实现营业收入5.44亿元，同比+64.94%，实现归母净利润4136.32万元，同比+248.78%，扣非后归母净利润3772.44万元，同比+377.68%。21Q2公司实现营业收入3.29亿元，同比+66.62%，实现归母净利润3023.05万元，同比+25.33%，扣非后归母净利润2787.06万元，同比+134.45%。点评：按摩器械行业快速增长，倍轻松高举高打领跑便携赛道。随着消费者保健养生意识的增强，按摩类产品渗透率快速提升，按摩行业景气度向上明确。21H1公司ODM业务同比+166%，自主品牌倍轻松在20年快速增长的高基数下，21Q2淘系平台销售量额分别同比+18.52、+39.97%，京东平台Q2量额分别同比+5.12%、+17.09%。报告期内公司坚持产品创新，用技术推高产品价格，陆续推出iSeeX2pro、经络枪以及智能艾灸盒“姜小竹A1“等新产品，Q2公司按摩类产品淘系、京东平台均价分别同比+14.20%、+12.49%加大销售费用投入，毛利率水平有所提升。21H1公司毛利率60.94%，同比+3.13pct，Q2实现毛