德邦证券：康缘药业（600557）-22年业绩迎来加速增长，23年有望持续高增长

康缘药业(600557)投资要点事件：公司公布2022年年报，2022年全年实现收入43.5亿元，同比增长19.3%，归母净利润4.3亿元，同比增长35.5%，扣非净利润3.9亿元，同比增长30.9%。22年业绩增长迎来加速增长，超额完成股权激励目标。公司22年实现归母净利润同比增长35.5%，扣非净利润同比增长30.9%，超额完成24%的股权激励目标；Q4单季度实现收入12.3亿，同比增长15%，归母净利润1.5亿，同比增长35.4%，扣非净利润1.3亿，同比增长38.5%，Q4整体业绩表现稳健。中药创新药头部企业，研发投入持续加大。公司为中药创新龙头公司之一，董事长是工程院院士，创新研发投入持续加大，2022年公司投入研发费用6.1亿，同比增长21.3%，研发费用率达13.9%，研发投入在中药公司中处领先位置。公司在研与获批数量领先，2022年CDE共批准7个中药新药上市，其中康缘药业获批2个（散寒化湿颗粒、苓桂术甘颗粒），全年公司有4个中药新药获批临床，研发管线持续加厚。大力发展非注射剂品种。22年公司大力发展非注射剂品种，全年非注射剂收入达29亿，同比增长23.7%，占整体收入