华西证券：国光股份（002749）-极端环境影响业绩，产能释放静待终端发力

国光股份(002749)事件概述公司发布2021年半年报，上半年实现营业收入6.53亿元，同比增长8.12%，实现归母净利润1.46亿元，同比下滑4.27%，经营活动现金流量净额1.68亿元，同比增长45.05%，EPS0.34元。分析判断:疫情叠加气候因素，传统旺季销售受影响2021年Q2单季度公司实现营业收入4.58亿元，同比增长9.49%，实现归母净利润1.06亿元，同比增长8.63%，2021年全国气候转暖较慢，而二季度又是植物生长调节剂的旺季，公司整体产品与植物生长调节剂采用配套销售模式，整体销售受到了一定的影响。就具体产品来看，2021年上半年公司植物生长调节剂实现销售金额为2.58亿元，同比12.93%,占整体收入比重为39.61%,毛利率55.44%，同比微增。分区域市场来看，占比20%以上的西南区域收入下滑4.1%至1.42亿元，其余大部分区域仍实现两位数以上的增长。产能有序释放，静待终端发力根据公司半年报显示，目前公司IPO产能已经于2021年6月份通过环保验收，目前正处于试生产阶段。同时2020年至2021年上半年公司利用自身技术优势，对子公司依尔双丰、浩之大开展