财信证券：凯莱英（002821）-小分子CDMO业务订单充足，新建产能陆续释放

凯莱英(002821)投资要点：事件：公司发布2021年半年度报告。2021H1，公司实现营业收入17.60亿元，同比增长39.04%，剔除汇率影响，同比增长51.19%；实现归母净利润4.29亿元，同比增长36.03%，剔除股权激励、汇率相关损益影响，同比增长40.36%；实现扣非归母净利润3.53亿元，同比增长27.29%。单看2021Q2，公司实现营收9.83亿元，同比增长24.27%，环比增长26.51%；实现归母净利润2.75亿元，同比增长32.21%，环比增长78.57%；实现扣非归母净利润2.24亿元，同比增长21.74%，环比增长73.64%。受汇率波动影响，小分子CDMO收入增速有所放缓。2021H1，公司临床阶段CDMO业务实现营收8.29亿元，同比增长76.94%，按固定汇率计算，同比增长92.00%；受汇率影响毛利率同比下降4.91pct至46.46%。商业化阶段CDMO业务实现营收7.87亿元，同比增长6.88%，按固定汇率计算，同比增长12.97%；受汇率影响毛利率同比下降5.31pct至43.37%。报告期内，公司完成商业化阶段项目28个（+16.67%）