财信证券：钢研高纳（300034）-新型合金业务增长迅速，公司未来业绩可期

钢研高纳(300034)事件：钢研高纳披露2021年半年度报告。2021年上半年，公司实现营业收入8.30亿元，同比增长24.12%；实现归母净利润1.76亿元，同比增长98.19%，扣非归母净利润1.60亿元，同比增长70.49%。公司单季度净利润创新高。分季看，公司第二季度实现营收4.80亿元，同比增长13.21%，环比增长37.14%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长98.36%，环比增长116.07%，公司单季度净利润创新高。新型高温合金业务与投资收益带动公司利润增长。公司利润增长的主要原因为毛利率较高的新型合金制品放量与公司联营企业分红形成投资收益4797.11万元。分产品看，报告期内公司铸造高温合金实现营收5.15亿元，同比增长20.30%，变形高温合金实现营收1.98亿元，同比增长21.50%，新型高温合金实现营收1.14亿元，同比增长106.50%。公司整体毛利率为32.34%，其中新型高温合金的毛利率为59.89%（同比增长17.37pcts），而传统铸造合金制品与变形合金制品的毛利率仅为30.28%、21.50%。公司是我国新型高温合金领域的重要研发和生产基地，