开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：石化航母盈利能力稳健，进军新能源引领价值重估

恒力石化(600346)公司作为炼化龙头进军新能源材料，一体化优势再度凸显，将迎价值重估8月16日，公司发布2021年半年度报告，2021上半年公司实现营业收入1045.74亿元，同比增长55.25%，实现归母净利润86.42亿元，同比增长56.65%。结合2021年半年报和未来新项目，我们上调2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为174.16（+20.89）、189.84（+26.10）、213.91（+29.75）亿元，EPS分别为2.47（+0.29）、2.70（+0.37）、3.04（+0.42）元/股，当前股价对应2021-2023年PE为12.7、11.6、10.3倍。我们认为公司背靠大炼化，未来将在下游新材料领域持续发力，我们看好公司将迎来价值重估，维持“买入”评级。单季度盈利能力再创历史最佳，下游新材料产品展现出优秀的盈利能力Q2公司实现归母净利润45.31亿元，再度创下历史最佳。Q2以来国际原油价格持续上行，下游需求回暖带动化工品价格拉涨、价差扩大。据公司公布的经营数据测算，Q2公司炼化产品实现销量678.76万吨，单吨价格4769.87元