华安证券：天下秀（600556）-业绩增长超预期，持续看好红人经济龙头

天下秀(600556)公司事件公司发布2021年中报：2021年上半年，公司实现营业收入21.51亿元（YOY+62.89%）、归母净利润2.12亿元（YOY+56.08%）、扣非后归母净利润2.13亿元（YOY+41.22%）。2021H1公司客户持续增加，订单收益稳定增长公司报告期内用户数据持续增加，订单收益稳定增长。我们认为，2021上半年的高速增长主要基于四点：（1）良好信誉与成熟的私域流量变现模式吸引更多内容创作者接入平台成为职业化红人；（2）大力推动“人+科技”战略，对注册红人分区域、分类别、分属性的精细化运营；（3）持续完善平台数据模型，实现高效撮合和精准匹配，WEIQ平台并行处理订单能力得到增强，将客户需求转化为订单能力持续提升；（4）各垂直领域平台及社区的商业化成长，大量腰尾部红人实现商业化转换有所贡献。2021上半年在公司核心产品WEIQ平台上，活跃商家客户数达5165个，占全年2020年全年客户数的61.92%；上半年订单达184.64万笔，超过去年全年；注册红人账户数累积达到181.13万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响应、具备成功接单能力的职业化红人账