华安证券：恒力石化（600346）-“恒力速度”进军化工新材料，未来可期

恒力石化(600346)事件描述：8月16日，公司公告2021年半年报。据公告，2021年上半年公司实现营收1045.74亿元，同比增长55.25%；归母净利润86.42亿元，同比增长56.65%；扣非后归母净利润82.66亿元，同比增长50.44%；毛利率为15.27%，净利率为8.26%。产品价格、销量齐升，上半年公司业绩大增。2021H1主要产品价格的上升是公司上半年营收的增长的主要原因。2021H1炼化产品平均售价4152.59元/吨，同比下降2.34%，销量同比增加72.7%；PTA产品平均售价3802.32元/吨，同比增长9.97%，销量同比增加39.41%；新材料产品（聚酯新材料、工程塑料、功能性薄膜和可降解新材料等）平均售价8448.41元/吨，同比增长13.25%，销量同比增加39.66%。虽然公司的营收在2021H1大幅增加，但毛利率与净利率与过去相比变化不大甚至略有下降，主要原因是由于原材料价格的上涨。以“恒力速度”推进化工新材料，未来公司可期公司在中上游业务板块已形成以2000万吨原油和500万吨原煤加工能力为头，芳烃配套450万吨PX、120万吨纯苯和1160