浙商证券：药明康德2021H1业绩点评：CDMO加速再兑现，维持推荐！

药明康德(603259)投资要点业绩：符合我们预期，Q2主业延续强劲增长2021H1业绩：公司2021H1收入105.37亿元（YOY45.7%），扣非YOY88.1%，经调整Non-IFRS净利润24.48亿（YOY67.8%），对应2021Q2收入55.87亿（YOY36.9%）、扣非YOY71.7%、经调整Non-IFRS净利润15.05亿（YOY59.8%），符合我们预期。2021Q2收入环比增长12.8%，显示出主业强劲增长趋势。2021Q2经调整净利率达到26.9%，创历史新高，显示运营效率的持续提升趋势。业务：CDMO加速再验证，全年加速确定性高收入拆分：业务板块分析显示，2021H1收入同比高增长主要是受CDMO以及临床研究及其他CRO业务高增长拉动，这也持续验证了我们2020Q3提出的的CDMO处于加速期的判断。①中国区实验室服务：看好安评以及长尾高增长延续。2021H1收入54.87亿（YOY45.2%），Q2收入29.24亿（YOY41.9%）。通过分析中报数据我们发现2021H1境外客户收入同比增速从2020H1的27.12%提升至2021H1的43.03%，境