财信证券：华熙生物（688363）-华匠运技乘风起，熙朝凝肤玉肌成

华熙生物(688363)公司概况：公司起步于透明质酸原料，逐步向全产业链延伸。1998年，公司核心创始团队开始展开透明质酸产品的研发、生产和销售业务；2000年，公司成为国内首个以发酵法大规模生产透明质酸的生产商；2012年，公司推出首款注射用透明质酸填充剂，成功将业务向产业链下游拓展；2016年，公司进行战略调整，更加重视终端产品的市场开拓、研发及资源投入，推出一系列功能性护肤品；2021年，公司开展功能性食品业务，四大业务齐头并进助力公司高速成长。公司优势：以科技研发平台作为公司底层驱动，再到中试产业转化平台，最后为市场转化平台,全流程平台体系叠加全产业链协同，构筑成护城河。1）技术优势：发酵技术平台保证了原料高产率、高纯度的大规模生产，同时通过精准控制分子量，实现了多种分子量段产品的生产。交联技术平台直接决定交联效率和交联均匀度，提升用户体验感；2）产业化能力：团队人员经验丰富，高效协作产业化生产。公司核心技术人员均拥有超过20年的透明质酸相关行业的从业经历，研发经验丰富，公司的产品研发、产业化生产、质量管理流程得到人才保障；3）商业化能力：聚焦消费底层逻辑，医美、功能性护肤品和