太平洋证券：国电电力（600795）-聚焦电力主业竞争力增强，装机及盈利水平大幅提升

国电电力(600795)事件：公司发布公告，拟与控股股东国家能源集团进行资产置换，公司向国家能源集团置出河北银行19.016%股权及英力特集团51.025%；合计评估值76.78亿元。国家能源集团向公司置入山东公司100%股权、江西公司100%股权、福建公司100%股权、广东公司100%股权、海南公司100%股权、乐东公司100%股权、海南能源销售100%股权、海控新能源65.43%股权、湖南公司100%股权、宝庆煤电90.49%股权、巫水水电85.78%股权；上述资产评估值合计200.41亿元。置入置出资产交易差额123.63亿元，公司将以现金方式支付给国家能源集团。装机容量净增加超过1500万千瓦，盈利水平有望大幅提升。本次资产置换完成后，公司控股装机容量净增加1564.72万千瓦，相比公司2021年中期装机的8239.79万千瓦，增幅18.99%；置入资产2020年对应净利润近25亿元，超过公司2020年净利润的90%，将大幅增厚公司业绩。聚焦电力主业、市场覆盖率及整体竞争力提升，外延空间广阔。本次资产置换，公司置出资产为金融、化工等非发电主业资产；国家能源集团将向公司置入所属山