开源证券：九典制药（300705）-公司信息更新报告：半年度业绩符合预期，凝胶贴膏龙头前景广阔

九典制药(300705)业绩符合预期，公司业绩有望持续快速增长公司发布2021年半年报，实现营业收入7.32亿元（+86.05%），归母净利润1.13亿元（+243.72%），扣非后归母净利润1.02亿元(+272.51%)。考虑到洛索洛芬钠凝胶贴膏快速放量，我们上调2021年盈利预测，维持2022-2023年盈利预测不变，预计2021-2023年公司归母净利润分别为2.09（+0.29）亿元、2.98亿元和3.82亿元，EPS分别为0.89（+0.12）元、1.27元和1.63元，当前股价对应PE为33.5倍/23.5倍/18.3倍，维持“买入”评级。洛索洛芬钠凝胶膏放量迅速，持续受益于透皮给药贴剂市场扩容公司上半年业绩高速增长，其中药品制剂收入为6.10亿元（+97.98%），主要由于：（1）洛索洛芬钠凝胶贴膏快速放量，我们预计上半年该产品销售额同比增速仍保持较高水平，各季度间环比继续保持增长，预计全年洛索洛芬钠凝胶贴膏同比和环比均将保持增长态势；（2）泮托拉唑钠肠溶片于2021年2月在全国集采中中标，收入显著增长。目前氟比洛芬凝胶贴膏和酮洛芬巴布膏已经申报生产，吲哚美辛凝胶贴膏进