光大证券：中环股份（002129）-2021年半年报点评：光伏+半导体产销高增，TCL入主+工业4.0持续赋能

中环股份(002129)事件：公司发布2021年半年度报告，2021H1实现营业收入176.44亿元，同比增长104.12%，实现归母净利润14.80亿元，同比增长174.92%，处于业绩预告的中位区间（业绩预告预计实现归母净利润14~15.5亿元）。210产能销量高增，硅料价格高企背景下公司盈利能力仍有提升。2021H1末公司光伏硅片产能较2020年末提升超过55%至70GW（G12产能占比约56%，未来90亿定增落地后公司硅片产能将突破100GW），产销规模同比提升110%，在G12硅片的市占率超过90%，带动光伏行业营业收入同比增长106.87%至165.30亿元。同时，公司通过一系列技术进步和创新，带动2021H1单位产品硅料消耗率同比下降近2%，硅片A品率大幅提升，在硅料价格高企的背景下板块毛利率仍同比提升1.24个pct至20.81%。12英寸硅片取得积极进展，国产替代背景下公司出货有望持续超预期。公司在8英寸产品技术及量产质量控制能力可对标国际先进厂商，12英寸产品中应用于特色工艺领域产品已进入规模量产阶段，应用于存储及逻辑领域产品正陆续通过客户验证进入增量阶段，预计20