浙商证券：华铁股份事件点评：现金收购德国BVV轮对资产，轨交大平台战略推进

华铁股份(000976)事件8月4日公司发布重组交易方案调整公告，公司拟通过支付现金的方式购买重庆兆盈轨交持有的青岛兆盈76%股权，从而实现间接持有标的子公司BVV集团及香港利合股权（青岛兆盈通过香港富山100%控股BVV集团）。青岛兆盈100%股权的预估作价为23亿元，标的资产青岛兆盈76%股权的预估作价为17.48亿元。标的公司承诺2021至2023年实现扣非归母净利润分别不低于1.6亿元、2.0亿元、2.4亿元。投资要点拟并购方案调整为全现金支付，确保交易流程加速推进原方案中华铁股份拟采用发行股份及支付现金的方式购买重庆兆盈轨交、济南港通合计持有的青岛兆盈100%股权。其中，以发行股份的方式向重庆兆盈轨交以及济南港通收购其所持有的青岛兆盈38%、24%的股权，以现金支付的方式向重庆兆盈轨收购其所持有的青岛兆盈38%股权。此次方案调整后，将不再采用发行股份购买资产并募集配套资金的方式，改用全现金收购青岛兆盈76%的股权。此次BVV资产注入方案拟以全现金方式完成，将有助于：1）加快交易进程，确保顺利推进；2）不涉及股份增发摊薄；3）股权激励方案业绩目标有望超预期是实现。丰富核心产品种