华安证券：川发龙蟒（002312）-天瑞矿业收购预案落地，国资入主加快资源整合

川发龙蟒(002312)主要观点：事件描述：8月2日晚，公司发布公告拟以7.67元/股价格发行股份，向川发矿业和四川盐业购买其分别持有的天瑞矿业80%股权和20%股权。本次交易完成后，天瑞矿业将成为上市公司的全资子公司。收购天瑞矿业完善磷化工产业链，符合公司矿化一体的发展战略。公司拥有磷矿资源和先进的磷矿石采选生产技术，目前襄阳基地白竹磷矿已投入正式生产，生产的磷矿主要作为生产自用。但绵竹基地因受四川九顶山自然保护区和大熊猫公园红线影响，所需磷矿需要外购。此次收购天瑞矿业100%股权，公司将新增天瑞矿业所拥有的四川马边县老河坝磷矿磷矿矿权。根据公告，天瑞矿业保有资源储量8,918.10万吨，开采规模250万吨/年，同时配套200万吨/年的选矿装置，按现有产能可开采35-40年。本次收购有助于完善公司的磷化工产业链，降低公司对外磷矿石的依存度并降低生产成本，提升主营业务盈利能力，符合公司矿化一体的发展战略。国资入主加快资源整合，矿产注入推动公司做强做优。根据公司公告，大股东四川发展及川发矿业入主公司后规划以川发龙蟒为四川发展旗下的矿产资源平台。未来公司有望整合上下游资源，并拓展至其他资源