中航证券：恩华药业（002262）-2021半年报报点评：业绩平稳增长，研发投入创同期新高

恩华药业(002262)报告期内公司实现营业收入186,502.34万元，同比增长25.81%；利润总额47,817.11万元，同比增长17.26%；归属于上市公司股东的净利润41,090.55万元，同比增长16.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润41,628.60万元，同比增长17.50%；基本每股收益0.41元，同比增长17.14%。核心产品高速增长，推动公司业绩稳定增长。报告期内，公司麻醉类产品实现营业收入86,639.86万元，同比增长63.43%；毛利率90.91%，较去年同期下降了0.62个百分点。精神类产品实现营业收入54,322.99万元，同比减少4.77%；毛利率83.34%，较前值上升了0.12个百分点。公司2020全年麻醉类产品受新冠疫情影响我国手术数量大幅下滑，导致药品销量下滑导致。随着我国疫情形势逐渐缓和，公司核心产品恢复明显，麻醉类药品销量已超过2019和2020同期水平。公司麻醉类产品的高速增长，带动了公司整体业绩平稳增长。研发力度持续加大，为同期历史最高。报告期内，公司研发费用为15,657.07万元，同比增长53.94%。目前公司在开