开源证券：滨化股份（601678）-公司信息更新报告：中报业绩超预期，公司正在崛起之路上扬帆远航

滨化股份(601678)中报超预期，新任管理层带来的内在改善持续兑现，公司转型腾飞蓄势待发7月22日，公司发布2021年半年度业绩快报，2021年半年度，公司实现归母净利润9.75亿元，同比+5,492.42%；实现扣非归母净利润9.60亿元，同比+7,160.53%。公司中报业绩创下上市以来的历史新高，大超预期，我们认为公司新任管理层带来的内在改善正在持续兑现，并坚定看好碳三碳四新项目投产后将助力公司转型腾飞。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为14.53、17.70、23.84亿元，EPS分别为0.82、1.00、1.35元/股，当前股价对应2021-2023年PE分别为10.2、8.4、6.2倍，维持“买入”评级。Q2主营产品环氧丙烷均价有所下滑，其他产品多点开花助力公司逆风飞翔单季度来看，Q2公司实现归母净利润4.81亿元，环比-2.76%；实现归母扣非净利润4.72亿元，环比-3.16%。据百川盈孚数据，Q1山东地区环氧丙烷均价为18226元/吨，Q2均价为16598元/吨，较Q1下滑9.8%。Q299%片碱平均价格指数为2027元/吨，较Q1上涨3.4