信达证券：浙江美大（002677）-中报符合预期，线上线下多元渠道发展

浙江美大(002677)事件：公司发布2021年半年度业绩快报，公司预计实现营业收入9.09亿元，同比+40.69%；实现归母净利润2.54亿元，同比+49.16%。Q2公司预计实现营业收入5.41亿元，同比+1.19%，预计实现归母净利润1.54亿元，同比+2.40%。点评：集成灶行业快速增长，高基数导致短期增长承压。根据奥维云网数据，2021Q2集成灶线上线下销量分别同比增长15.72%、36.51%，销额分别同比增长36.74%、48.33%，集成灶行业规模快速扩大，渗透率稳步提升。集成灶市场竞争激烈，美大Q2线上市场占有率7.37%，下滑2.30pct，线下市场占有率20.82%，下滑4.29%，尽管浙江美大市场份额略有下滑，但仍保持行业领先位置。20Q1疫情导致公司订单和市场需求延迟至Q2兑现，业绩高基数使美大21Q2短期增长承压。从长期来看，随着集成灶行业规模的进一步扩大，公司营收有望实现可持续稳定增长。以产品为本积极推新，双品牌战略扩大市场覆盖面。公司坚持加大技术创新，4月份推出3款智能集成灶产品；6月份公司首推变频集成灶，为消费者提供更为节能高效、低噪音的高端产品。同时