华安证券：圣农发展（002299）-原材料价格大涨拖累业绩，深加工业务持续发力

圣农发展(002299)1H2021归母净利润2.7亿元-2.9亿元，同比下滑79.73%-78.23%。公司公布2021年半年度业绩预告：上半年归母净利润2.7亿元-2.9亿元，同比下降79.73%-78.23%；其中，Q2归母净利润1.9亿元-2.1亿元，同比下降69.9%-66.7%。公司业绩下滑的主要原因是，玉米、豆粕等大宗原材料价格大幅上行导致单位成本大幅上行。2021Q2鸡价下跌对公司业绩影响相对有限，2021年4-6月公司鸡肉销售均价分别为10669元/吨、10657元/吨、10897元/吨，而2020年4-6月出栏价格分别为12207元/吨、10387元/吨、10782元/吨。预计2021-2023年我国白羽肉鸡产品价格温和波动。白羽肉鸡行业供应量主要由祖代鸡更新量决定。2019年我国生猪价格暴涨，鸡肉作为替代品盈利创历史新高，祖代更新量大幅攀升至122.35万套；2020年白羽肉鸡产业链盈利能力下降，祖代更新量降至100.28万套，同比下降18.0%；2021年1-5月我国祖代更新量49.12万套，同比增长34.4%，2021年祖代更新量或同比增长。此外，随着圣农发展