国联证券：隆平高科（000998）-业绩同比改善，玉米种子龙头基本面向好

隆平高科(000998)事件：7月15日，公司发布半年度业绩预告：2021H1公司预计亏损4800-7000万元，比上年同期减亏4.88%-34.77%。投资要点：2021H1公司亏损主要来自于经营淡季效应。公司预计2021H1亏损4800-7000万元，同比减亏4.88%-34.77%；其中Q2亏损0.89-1.11亿元，同比变化-9.25%-13.31%。受公司销售、制种周期性影响，Q2公司往往处理退货并开始回收种子，属传统经营淡季。同时，公司Q2人民币总体升值，公司美元贷款利息减少并产生汇兑收益。玉米种子景气上行，新一轮种植结构调整启动、政策支持强化。1）饲料需求旺盛带动玉米涨价。7月15日，22省玉米平均价2.86元/千克，同比增长30%，环比增长2.15%，本轮周期公司玉米种子有望量价齐升。2）2020年库存消费比降至38.75%。2月25日，农业农村部明确要求玉米面积增1000万亩，随后黑龙江明确2021年玉米种植目标。从上到下多次提及增加玉米种植面积，政策驱动下新一轮种植结构调整周期开启。新品种权保护力度加强，种业实质性创新制度环境改善。5月28日，农业农村部召开修改《种