华西证券：博腾股份（300363）-业绩增长超市场预期，战略转型以来业绩持续兑现

博腾股份(300363)事件概述公司发布2021年中报业绩预告：实现营业收入12.03~12.95亿元，同比增长30%~40%；实现归母净利润为2.10~2.22亿元，同比增长60%~70%；实现扣非净利润为1.89~2.01亿元，同比增长60%~70%。分析判断:业绩增长超市场预期，战略转型以来业绩持续兑现公司2021年随着产能利用率以及产品结构的持续优化，公司营业收入和扣非净利润分别同比增长为30%~40%和60%~70%，继续保持高速增长、超市场预期，战略转型以来业绩持续兑现。不考虑人民币升值影响，营业收入以美元计价继续保持高速增长：按中报业绩预告中位数来测算，公司2021年Q2实现营业收入同比增长32.08%；若考虑到人民币升值（2021年上半年人民币美元平均汇率在6.48左右，2020年Q1同期为7.01左右），我们测算来看公司营业收入以美元口径来看，将实现同比增长40%以上、延续超高速增长；盈利能力进一步提升，战略转型持续兑现：按中报业绩预中位数来测算，公司2021年上半年实现扣非净利润同比增长65%，若扣除新业务（细胞与基因治疗CDMO业务，以及制剂CDMO业务）亏损以及