信达证券：中兴通讯（000063）-业绩超预期，盈利能力持续提升

中兴通讯(000063)Q2业绩增长超预期，毛利率持续改善，盈利能力大幅提升根据公司公告，公司2021年H1实现归母净利润中值为40.5亿元，同比增长118%，其中，Q2单季度实现归母净利润16.2-21.2亿元，同比增长50%-97%，中值为18.7%，同比增长73%。一季度公司转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约8亿元。公司不断优化市场格局，上半年营业收入同比增长，毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升。电联发布2.1G5G基站集采公告，中兴份额有望超预期中国电信和中国联通发布2021年2.1GHz5GSA联合集采招标公告，预计集采约24.2万站2.1GHz5GSA无线主设备，电联主要采取“3.5G+2.1G”双频5G战略，之前电联公告2021年计划共建共享约32万站5G基站，我们推测电联2.1GHz+3.5GHz基站有望超出该指引。根据电联2.1GHz5G基站招标公告，份额分为基础份额和动态调整份额，中标人数量原则上为4个，由综合评分排名前4的中标候选人中标，随着华为向软件聚焦，中兴作为实力雄厚的主设备龙头，我们推测份额有望超预期。运营商业务稳中有升，政企业务