华西证券：上汽集团（600104）-全球化扩张领跑 电动智能转型稳进

上汽集团(600104)分析判断:整体销量有所下滑，等待芯片紧缺缓解由于缺芯问题的持续，6月上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱同比销量皆有所下滑，合资品牌线下滑较多，自主品牌线整体销量基本稳定。随着公司对芯片供应管理的重视，以及芯片供给端的逐渐缓解，预计批发销量有望于3季度逐渐回升。1)上汽大众：6月销量6.5万辆，同比19/20年分别为-57.8%/-54.6%，其中主力走量车型新朗逸6月批发销辆18,489辆，同比-47.2%。大众MEB平台车型方面，包括ID.4X（紧凑型SUV）、ID.6（中型SUV）和ID.3(紧凑型轿车)，其中ID.4X补贴后的售价199,888-272,888元，ID.4X和ID.6今年6月批发销量2247辆，尚处于爬坡期。2)上汽通用：6月销量达8.5万辆，同比19/20年分别为-39.4%/-35.0%，其核心走量车型凯迪拉克6月批发销量为15,800辆，同比-22.6%。3)上汽通用五菱：6月销量达9.3万辆，同比19/20年分别为-6.9%/-25%，其中爆款车型五菱宏光MINI月销30,100辆，同比+12.6%，重返3万以上月销。此外，五菱宏光M