华西证券：华鲁恒升（600426）-产品全面高景气度，公司开启高盈利模式

华鲁恒升(600426)事件概述2021年7月6日，公司发布2021H1业绩预增公告，预计上半年实现归母净利润37.5-38.5亿元，同比大幅增长315-326%，其中Q2单季度归母净利润21.7-22.7亿元。分析判断:化工产品高景气度，公司单季度利润创新高公司2021年上半年实现归母净利润37.5-38.5亿元，因Q1公司归母净利润15.8亿元，则Q2归母净利润21.7-22.7亿元，Q2同比增长358%-379%。今年上半年公司主要产品价格均明显提升，根据卓创资讯，山东地区尿素今年上半年均价2226元/吨，同比上涨29%，醋酸上半年均价6319元/吨，同比上涨161%，乙二醇上半年均价5060元/吨，同比上涨30%，己二酸上半年均价9677元/吨，同比上涨41%，DMF上半年均价10816元/吨，同比上涨107%，辛醇上半年均价13963元/吨，同比上涨113%，主要产品中醋酸、DMF、辛醇涨幅超过一倍，为利润提升贡献较大。积极进行产能建设，优化升级现有生产平台华鲁恒升德州基地新产能建设集中在酰胺及尼龙新材料项目、碳酯和草酸等项目，目前园区产业平台优化升级项目也已启动，根据项目环