财信证券：爱美客（300896）-童颜针获批，进军再生类医美市场

爱美客(300896)投资要点：事件概览：公司6月28日发布公告称，公司旗下“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶（俗称童颜针）”已于6月25日正式获得NMPA批准，成为国内继长春圣博玛“聚乳酸面部填充剂”获批后的第二款械III类童颜针。事件点评：公司产品管线进一步丰富，进军再生类医美市场有望享受市场红利。含聚左旋乳酸（PLLA）微球的注射填充剂被俗称为“童颜针”，与玻尿酸单纯的物理填充效果不同，童颜针注射进人体后能刺激胶原蛋白再生以达到自然的长期填充效果。童颜针成分中的PLLA微球在人体内缓慢水解并释放乳酸，持续刺激人体免疫系统，进而吸引免疫细胞聚焦于填充区域，其所分泌的趋化因子和细胞因子会促进成纤维细胞增值和分化，最终合成大量的胶原蛋白，从而达到支撑提拉及抚平皱纹的长期效果。因此相较于普通玻尿酸产品，童颜针填充效果更自然、维持时间也更长。我们认为，在“童颜针”获批后，一方面公司的产品管线进一步丰富，综合竞争力持续提升，另一方面童颜针属于再生材料类医美注射品，而当前再生类医美市场的合规供给量较为稀缺，随着未来终端市场需求逐渐成熟的情况下，公司有望充分享受再生类医美市场的成